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近期，广州银诺医药集团股份有限公司（下称"银诺医药"）提交了招股说明书，拟港股 IPO 上市。

钛媒体 APP 注目到，银诺医药现在还无商品交易化，两年半整个亏了 11 亿元。另外，天然公司一直在损失，但对待研发东谈主员却极其大方，2023 年公司研发东谈主员东谈主均福利超千万，击败了 99%A 股上市公司的董事长。

2 年半损失 11 亿元，研发东谈主员福利超千万

自 2014 年设备以来，银诺医药一直用功于磋磨及开发调养糖尿病和其他代谢性疾病的改进疗法。

字据弗若斯特沙利文关连发扬，巨匠糖尿病药物市集从 2018 年的 661 亿好意思元增长至 2023 年的 928 亿好意思元，年复合增长率为 7.0%，瞻望将链接增长，到 2028 年将达到 1238 亿好意思元，2023 年至 2028 年的年复合增长率为 5.9%，到 2034 年将达到 1400 亿好意思元，2028 年至 2034 年的年复合增长率为 2.1%。

值得一提的是，在行情出息一派邃密的情况下，银诺医药现在却无任何居品交易化。截止招股说明书签署日，银诺医药共有 6 款居品，但这些居品均未交易化。

而这少许也不错从银诺医药的财报中略见一二，2022 年 -2023 年和 2024 年 1-6 月（下称"发扬期"），银诺医药均不存在职何的主营业务收入。

由于无居品，这也导致银诺医药仍旧处于年年损失的气象。发扬期内，银诺医药的年内损失分裂为 30064.4 万元、73337.6 万元、7527.5 万元，整个损失跳跃了 11 亿元。另外，招股说明书闪现，截止 2024 年 6 月末，银诺医药累计损失金额约为 14 亿元，这也意味着，自 2014 年设备以来，10 年的时分，银诺医药已"烧光"了近 14 亿元，却依旧在损失。

钛媒体 APP 注目到，导致银诺医药抓续损失的主要身分即是研发。发扬期内，银诺医药的研发开支分裂为 26664.7 万元、49210.8 万元、5190.5 万元，整个约 8 亿元，分裂占当期年内利润的 88.69%、67.1%、68.95%。

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此外，从职工架构上看，截止 2024 年 6 月末，银诺医药共领有 61 名全职雇员，其中研发东谈主员共 34 名，占比为 56%，可见，银诺医药对研发极为心疼。

相等要说明的是，银诺医药的研发用度明细具体如下：

也即是说，若以 2023 年，研发东谈主员福利开支（主要指工资、报酬、花红、以股份为基础的非现款付款过甚他雇员福利）34366 万元和 34 名研发东谈主员缱绻，2023 年银诺医药研发东谈主员的平均福利开支分裂为 1010.76 万元 / 年。

Choice 金融末端闪现，截止 2024 年 12 月 30 日，A 股共有 5000 多家上市公司，其中公司董事长 2023 年年薪跳跃千万的仅有 17 位。这不禁令东谈主深嗜，2023 年福利跳跃千万且不错击败 99% 的 A 股上市公司董事长的银诺医药的研发东谈主员，到底不错研制出何种居品，钛媒体 APP 也将翘首跂踵。

8 成钞票与现款关连

除了年年损失除外，银诺医药的操办性现款也较为晦气。发扬期内，银诺医药操办行径产生的流量净额分裂为 -19067.7 万元、-16459.7 万元、-8005.2 万元，这也意味着，近两年半的时分，银诺医药永远未在操办上赚到现款，反而整个净流出 43532.6 万元。

能够受上述情形的影响，银诺医药这次港股 IPO 欲募资用于补充运营资金过甚他一般企业用途。

钛媒体 APP 注目到，关于该项指标合感性值得商榷。据悉，发扬期内，银诺医药的钞票欠债表的关连明细具体如下：

可见，发扬期内，银诺医药按公允值计入损益的金融钞票、质押银行入款、现款及现款等价物整个分裂为 50855.4 万元、90279.6 万元、82299.7 万元，分裂占当期钞票总和的 74.98%、81.67%、83.89%，其中质押银行入款主若是为购买快乐居品所质押的资金，按公允值计入损益的金融钞票主要为快乐居品。也即是说，现在银诺医药跳跃 8 成的钞票与现款关连。

另外，天然银诺医药现在暂无居品交易化，无主营业务收入，但公司却存在其他收入，发扬期内，银诺医药的其他收入及收益分裂为 2262 万元、1684.9 万元、1210.4 万元，而银诺医药其他收入及收益的具体情况如下：

也即是说，银诺医药的其他收入及收益主要来自于按公允值计入损益之金融钞票之投资收益、银行利息，相等是 2022 年和 2023 年，这两项整个的收益均跳跃了千万。那么，在如斯钞票架构的布景之下，银诺医药一经否有必要问市集募资补流？