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发布日期：2025-09-17 09:39 点击次数：125

标普500指数和纳斯达克轮廓指数在荡漾的上半年收官时，均创下历史新高。其中kaiyun·开云(中国)官方网站入口，标普500指数是本年2月以来初度回到历史高点，较4月8日的前期底部反弹超越23%。

本轮创记录反弹再次由科技股鼓动。跟着下半年开启，投资者刻下最念念知说念，新的记录高位预示着好意思股能走出更合手久的下半年反弹行情，照旧只是是下一次大洗牌前的顷刻间欢乐。关于一些计谋师来说，谜底仍遮蔽在商场最亘古不变的问题之一：本轮反弹的商场广度够不够？

图源：新华社

科技股及关系板块领涨

领涨这次创记录好意思股反弹的，依旧是好意思股科技股。说念琼斯商场数据裸露，自4月8日好意思股收盘低点以来，好意思股七巨头—苹果公司（AAPL）、微软（MSFT）、英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN）、谷歌母公司Alphabet（GOOG）、Meta Platforms（META）和特斯拉（TSLA）的市值，共加多了4.7万亿好意思元。抑止上周五下昼，七巨头的总市值已接近18万亿好意思元。

除了七巨头的其他科技股中，Coinbase Global有限公司（COIN）的股价自4月8日以来飙升超越140%，成为标普500指数中进展最好的，股价标的位也被华尔街多名分析师调高。紧随自后的是Seagate Technology Holdings STX和Microchip Technology股份有限公司。凭别传念琼斯商场数，这两家公司同时涨幅也均超越100%。

此外，科技关系行业亦然自4月8日以来，标普500指数进展最好的行业。FactSet数据裸露，自4月初以来，标普500指数的信息技巧板块（XX:SP500.45）已合座飞腾41%以上，通讯处事板块（XX:SB500.50）涨幅也达到近28%。而同时，更泛泛的标普500指数仅飞腾了24。

老问题：反弹的商场广度够不够

科技股的强势领涨令好多商场东说念主士再次质疑，这次反弹是由多半股票照旧少数强势股票鼓动的。这一问题的谜底，取决于投资者所存眷的商场广度贪图。

量度涨跌股票数目各异、最受存眷的好意思股广度贪图之一——纽约证券来去所的逐日股票涨跌（A/D）线，上周四升至历史最高。策划机构Sevens Report Research独创东说念主兼总裁艾萨耶（Tom Essaye）示意，A/D线的新高标明，最近好意思股向创记录高位的反弹是“泛泛的”，是“具有历史性的健康且可合手续的”。

自4月低点以来，周期性行业的强劲薪金似乎也标明，好意思股本轮创记录反弹并不统统局限于大型科技股。凭据FactSet的数据，自4月8日以来，标普500指数的工业板块（XX:SP500.20）飞腾了近27%，与通讯处事板块的28%进出无几。金融板块（XX:SP400.40）和材料板块（XX:SB500.15）同时也飞腾了近19%。

标普500指数中超越200天移动平均线（DMA）的股票百分比，却令东说念主担忧。200天均线相同被以为是详情某个股指合座长期趋势的环节贪图。凭据Sevens Report Research的数据，上周五标普500指数中只须约50%股票的股价，高于其200天均线，远低于5月初55%的高位水平。相同，标普500指数处于健康水平、随机连续飞腾时，相同应有65%~80%的股票股价高于其200天均线。

对此，艾萨耶在上周五的客户证据中写说念：“纽交所的A/D线读数与超越200天均线股票的百分比之间存在如斯大的各异，令东说念主担忧。这意味着，这次反弹可能已经由某些板块的强劲逆市反弹鼓动的，但大部分股票仍仅处于熊市反弹中。”他补充说念，“要信得过建造看涨趋势，最好的情况是，后续标普500指数中股价超越200天均线的股票比例，迟缓面对5月时的高点。”

此外，等权重标普500指数XX:SP500EW自4月8日以来飞腾了18.7%。该指数为标普500指数中的所有股票赋予了同等价值，不管公司限度大小。凭据FactSet的数据，同时市值加权标普500指数飞腾了24%，也等于那些市值更高的好意思股，涨幅仍更大。

投资公司WEBs Investments首席施行官富尔顿（Ben Fulton）坦言，除了科技或通讯，咱们照实需要密切不雅测，其他一些行业的涨势到底能否连续。归根结底，好意思联储降息已经“任何依赖债务和融资的、涨幅逾期于大盘的板块”能跟上科技股法子的必要条目。

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